MONETARNA POLITIKA NARODNE BANKE SRBIJE POSLE 2000. GODINE: RETROSPEKTIVA

Apstrakt

U radu su rezimirani instrumenti, mere i karakter monetarne politike Narodne Banke Srbije u periodu od 2000. do 2024. godine. Rad Narodne banke posmatran je kroz uvođenje pojedinih instrumenata monetarne politike, promene ključnih varijabli i usvajanje strateških dokumenata o principima i ciljevima monetarne politike. Analiziran je karakter monetarne politike u smislu njene ekspanzivnosti/restriktivnosti. Konstatovano je da se u radu Narodne banke može razlikovati nekoliko perioda koji se razlikuju prema strateškom opredeljenju i najvažnijim ciljevima monetarne politike. Do 2008. godine to su bili posvećenost makroekonomskoj stabilizaciji, suzbijanje inflacije i stabilizacija deviznog kursa. U periodu svetske finansijske krize 2008-2009., prioritet je bilo očuvanje stabilnosti finansijskog sistema i izgradnja makroprudencijalnog okvira. Usledio je jedan duži period koji karakteriše ekspanzivna monetarna politika, podsticanje investicione i kreditne aktivnosti i uvođenje finansijskih inovacija. Opisano je reagovanje Narodne banke u uslovima povećanih globalnih tenzija i inflatornih pritisaka posle 2020. godine i zaključeno je da je Narodna banka uspešno odgovorila na sve izazove iz međunarodnog okruženja. Na kraju, razmatran je zaokret u monetarnoj politici nakon 2022. godine u pravcu povećane restiktivnosti kao i najnovije mere usmerene na očuvanje stabilnosti finansijskog sistema i podsticanje privrednog rasta i razvoja Republike Srbije.